【澳门金莎】主要是这些国家的货币都与美元挂钩

周三波兰央行意外调降关键利率50个基点至历史低点1.50%。
三月至今,中国央行和印度央行也都各自降息25个基点。2015年以来全球央行纷纷祭出降息大旗。

莫桑比克央行8月14日将基准利率下调50bp至12.75%;

中新经纬客户端2月22日电进入2019年,受美联储持续释放鸽派信号影响,全球多家央行货币政策转向宽松,中国央行是否会降息的讨论逐渐升温。

数据显示,波兰1月CPI同比增长1.3%,低于预期和前值的1%。该行首席经济学家Ludwik2月25日表示,“我们预计2015年通胀水平将低于此前的预计。”

此前,澳洲央行连续6月和7月进行降息。

海外逐渐进入降息通道

据华尔街见闻实时新闻:

巴西央行自2018年3月以来首次降息,7月31日将基准利率降至6.00%的新低。这是在广泛预期的宽松周期中采取的一项积极举措,旨在为萎靡不振的经济注入活力,防止通胀率下滑到远低于目标的水平;

进入2019年后,美联储多次释放鸽派信号,让市场普遍预期美联储会暂停加息。在2019年首次货币政策会议上,美联储释放出更加明晰的“暂停加息”信号,保持联邦基金利率目标区间在2.25%-2.5%不变。同时暗示将采用更加灵活的路径进行“缩表”,让货币政策更加转向“鸽派”。受此影响,多家海外央行态度进一步转鸽,欧盟委员会、英国央行、澳洲联储纷纷下调各自2019年预期经济增速,印度及埃及央行宣布降息。

波兰央行意外调降关键利率50个基点至1.50%,市场预期降息25个基点。

汇市方面,2014年以来,央行至少有4次降准过后,在岸人民币兑美元出现了上涨情况。不过总体来看,定向降准对于汇市影响并不明显。

1月23日,日本央行宣布,维持政策利率-0.1%不变。该行同时把2019财年核心CPI预期从0.9%下调至0.8%。日本央行行长黑田东彦表示,继续推行实现2%的通胀目标前不会加息政策是合适的。

美银美林认为,无法排除波兰央行今年再降息50个基点。

根据Wind梳理,在刚刚过去的8月,在37个新兴市场国家和地区中,共发生了17次净降息。

1月28日,欧洲央行行长德拉吉重申
“欧元区经济前景所面临的风险正发展成为偏下行”,并暗示“如果形势变得非常糟糕”,不排除重启新一轮QE量宽买债政策。2月7日,欧盟委员会将欧盟27国2019年的预期经济增速从2%下调到1.5%。

2015年至今全球已经有21家央行宣布降息,包括澳大利亚、加拿大、瑞士等主要央行。

此次降准之前,央行已有过多次降准操作。

2月7日,印度央行发布声明,将基准利率下调25个基点至6.25%。这是新任央行行长达斯上任以来的首次政策调整,上次该行下调基准利率是在2017年8月。

周三早间,印度央行意外下调回购利率25个基点,至7.5%;降低逆回购利率25个基点,至6.5%。维持现金存款准备金率4%不变

1、此次降准释放多少资金?

2月7日,英国央行宣布,维持0.75%基准利率不变。同时维持4350亿英镑的月度资产购买规模不变。此外,该行还将2019年英国的经济增速预期从1.7%下调至1.2%。

而中国央行也在2月28日宣布,决定自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。将金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。

招商证券谢亚轩研报分析,9月4日国常会会所提到的“坚持实施稳健货币政策并适时预调微调,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”引人关注。“普遍降准”,一方面有利于向金融机构提供“便宜”且长期的资金支持普惠金融、小微企业融资,在一定程度上也有利于解决流动性分层的问题;另一方面也为四季度潜在的债券供给提供了对冲的选项。

2月8日,澳洲联储发布声明,将截至2019年6月的GDP增速预期由3.25%下调至2.5%,并暗示未来降息概率增大。

今年1月瑞士央行意外降息并放弃欧元对瑞郎汇率下限之后,波兰央行行长Marek
Belka曾表示,波兰有降息空间,但最好等外汇市场企稳之后再做决定。市场动荡之际不是降息的好时候。

毛里求斯央行8月9日将回购利率下调0.15bp至3.35%。

2月13日,新西兰央行宣布,将官方现金利率维持在1.75%,并表示由于通胀低迷表明仍有必要采取支持性政策,预计利率将在2019年和2020年保持在这一水平。

答:此次降准与9月中旬税期形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,而且定向降准分两次实施,也有利于稳妥有序释放资金。因此,此次降准并非大水漫灌,稳健货币政策取向没有改变。

2月15日,埃及央行下调隔夜存款利率100个基点,至15.75%;下调隔夜贷款利率100个基点,至16.75%。

分析称,预计美联储7月底的降息效果大约需要一年时间才能传导至新兴市场,而新兴市场8月的降息也需要一段时间才能产生积极效应。也就是说,预计在未来一段时间内,全球经济数据很难会有所改善。

除上述央行外,据媒体报道,市场对波兰央行、菲律宾央行等多个经济体的降息预期也日益强烈。波兰可能从目前紧缩的货币政策转向宽松,预计2019年菲律宾将有2次降息。

根据国际清算银行跟踪全球38家央行动态的数据显示,今年迄今全球央行已合计降息32次,全球各地货币决策者合计降息幅度已达13.85个百分点。

中国央行跟不跟?

天风证券孙彬彬研报分析,随着我国外储告别高增长阶段,法定准备金“长期深度冻结流动性的利器”的作用不断弱化,准备金率的下降是长期趋势。如果从发展阶段来看降准空间,法定存款准备金率应该可以降至6%以下的,达到3%至4%的水平。

在海外央行一致行动预期下,中国央行是否也迎来的降息的时点呢?

2015年五次降准,中债10年期国债到期收益率更是从当年3.70%的高位,一度逼近2.70%。而2018年初的定向降准,中债10年期国债到期收益率一周降幅也达到了3.69bp。

华东师范大学中国金融研究院研究员胡月晓认为,在2019年开年之初降准1个百分点的基础上,年内仍需要降准1个百分点以上。在新基础货币投放机制未形成前,降准是央行难以避免的选择。未来货币当局的政策重心将转向价格,面对市场对经济前景的偏弱预期和价格低迷局面延续,未来降息概率正在快速上升。

巴拉圭央行在8月21日降息25bp至4.25%;

恒大研究院研究报告也表示,随着PPI的回落,2019年二三季度可能由正转负,意味着企业利润下滑和实际利率水平上升,货币政策降准、降息可期。

根据国际清算银行跟踪全球38家央行动态的数据显示,今年迄今全球央行已合计降息32次。根据Wind梳理,在刚刚过去的8月,在37个新兴市场国家和地区中,共发生了17次净降息。

北京大学光华管理学院应用经济系副教授唐遥则认为,中国经济基本面并不需要央行在当前就考虑降息,市场应对货币政策宽松方式有理性预期,更多关注货币政策的传导效率。

博茨瓦纳央行8月29日将贷款利率下调25个基点至4.75%;

莫尼塔宏观研究报告也指出,海外央行转鸽、中美利差走阔、实际利率上升等最新变化,虽为央行降息打开了空间,但不意味着降息在短期内成为必选项。

塞尔维亚央行在8月8日将基准利率再下调25bp至2.5%,这是近几个月来的第二次降息,以进一步促进贷款和增长,也是市场感到意外的一次降息;

对于“通胀的数据比较低,是不是有降息的可能”,中国央行方面也给出了答案。

其中,2014年两次定向降准,A股市场主要指数在3个月后出现上行;2015年五次定向降准,叠加牛市效应,除了当年6月、10月指数回调外,A股市场主要指数一周、一个月、三个月期间均出现明显上行。

2月15日,在央行1月份金融统计数据解读吹风会上,央行货币政策司司长孙国峰在回应有关“降息”问题时表示,“首先要更加关注实际的贷款利率的变化,去年以来人民银行采取了各种货币政策的措施,保持了流动性合理充裕,所以我们可以看到货币市场利率是下行的。”

约旦央行在8月初将其主要利率下调25个基点至4.5%;

另一方面,孙国峰称,也要看到利率市场化的推进,两轨合一轨。推动基准利率和存贷款的市场利率两轨合一轨,这个过程中要更多地发挥央行的政策利率对市场利率和信贷利率的传导作用,可以多关注实际的银行的贷款利率的变化。

3、此次降准如何支持实体经济?

降息如何影响你的钱袋子?

此外,央行今年1月4日宣布降准,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。其中,1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利不再续做。央行表示此次降准将释放资金约1.5万亿元。

降息周期一旦开启,将怎样影响你我的钱袋子?

南非央行7月18日如期下调了主要贷款利率25bp至6.5%,但语气谨慎,暗示尽管通胀温和,但未来削减借贷成本并非定局;

首先,去银行存钱,利息会变少。比如,1年期的存款基准利率下调0.25%,50万元存银行1年定期,利息就整整少了1250元。此外,如国债、货币基金、银行理财产品等,由于其收益率对市场利率反应比较敏感,在利率走低后,其收益率也会跟着走低。

印度尼西亚8月22日降息25bp,该国央行表示尽管全球经济放缓,但希望推动国内更快的增长,目前利率为5.5%;

降息还意味着不少购房者的月供负担有所减轻。公积金贷款或商业房产的贷款、还款利率一般是跟央行基准利率挂钩。央行下调基准利率对于想要买房的个人、家庭房贷压力变小了。

不计入2018年实行的两次降准置换,国务院常务会议此前已分别于2014年4月16日、2014年5月30日、2017年9月27日、2018年6月20日提出定向降准,央行在2014年4月22日、2014年6月9日、2017年9月30日、2018年6月24日宣布定向降准,对应降准执行日期分别为2014年4月25日、2014年6月16日、2018年1月25日、2018年7月5日。

股债两市表现如何?中信证券研究所副所长、中新经纬特约专家明明认为,从历史上降息周期中股债两市表现看,降息对债市利好但对股票市场影响并不直接,需考虑其他因素的影响。

9月6日,加拿大央行副行长Schembri表示,如果有需要的话,加央行可以降息至负利率。

“2008年以来经历了三轮降息周期,降息对债市直接利好。2008年9月-12月央行连续四次下调存款基准利率,五次下调贷款基准利率;2012年6-7月央行先后2次下调存款和贷款基准利率;2014年11月开始,央行先后6次下调存款和贷款基准利率,2015年内先后10次下调公开市场操作利率。”明明介绍说,在以上三轮降息周期中,除2012年降息周期内利率下行幅度有限外,2008年和2015年降息周期内债券市场均有明显的牛市行情。

土耳其央行在7月25日将其关键利率下调425bp,至19.75%,以刺激经济;

明明还表示,降息对股票市场影响并不直接,短期和长期影响也不确定。对股票市场而言,市场情绪的逐渐修复是春季躁动行情的主要驱动因素,若降息落地,同时再配合一系列宽松政策,比如放松监管、促进投资政策、定向产业政策等,则可能促成股票市场持续反弹。

菲律宾央行8月8日下调基准利率25bp至4.25%,并为进一步宽松政策打开大门,以支撑经济。此前受政府支出和私营部门投资停滞的影响,菲律宾经济增长下滑至17个季度以来的最低点;

债市方面,数据显示,历次定向降准对于债市影响明显。其中,2014年4月份定向降准实施一周后,中债10年期国债到期收益率直降4.92bp,单月降幅更是达到了17.20bp。而当年6月份的定向降准,中债10年期国债到期收益率一周降幅也达3.25bp。

白俄罗斯央行8月7日将主要利率从8月14日起的10%下调至9.5%,即降息50bp;

答:此次降准释放资金约9000亿元,有效增加金融机构支持实体经济的资金来源,还降低银行资金成本每年约150亿元,通过银行传导可以降低贷款实际利率。定向降准是完善对中小银行实行较低存款准备金率的“三档两优”政策框架的重要举措,有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度。这些都有利于支持实体经济发展。

距离美联储利率决议还有不到两周时间,关于美联储降息呼声日渐浓烈。9月初,FOMC票委、圣路易斯联储主席詹姆斯-布拉德表示,美联储在9月会议上应降息50个基点,以超越市场对降息的预期,及预防全球风险因素。

股市方面,Wind统计显示,历次定向降准,对于A股市场作用不一。

秘鲁央行8月9日将基准利率下调至2.5%,但强调其决定不一定意味着开始宽松周期。降息理由为由于对经济放缓的预期日益增长;

纳米比亚在8月14日将贷款利率降低25bp至6.5%;

阿塞拜疆央行7月26日表示,已将再融资利率从8.50%下调至8.25%;

2、降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变?

此外,今年1月份实施降准过后,A股市场主要指数一周、一个月期间均出现明显上行。

沙特阿拉伯、巴林和阿拉伯联合酋长国几国的央行于7月31日下调了主要利率以保持货币稳定,为十年来首次。不过这几个国家降息与经济关系不大,主要是这些国家的货币都与美元挂钩,存在与美联储的决定保持一致。

统计显示,不计入本次操作,2014年以来,央行已累计实施了至少15次降准操作(部分实施全面降准同时进行了定向降准,均纳入降准统计。1月降准分开计算。不计入2018年两次降准置换)。

墨西哥政策制定者在8月15日,将关键贷款利率下调25bp至8.00%,这是自2014年6月以来的首次下调。该国央行表示,通胀放缓和经济放缓加剧,并刺激了人们对进一步放松货币政策可能即将到来的预期;

俄罗斯央行在7月26日下调了关键利率25bp至7.25%,并表示今年晚些时候可能再降息一至两次,因为俄罗斯面临着缓慢的经济增长和放缓的通胀。目前,市场预期俄罗斯央行在本周五再次降息25bp;

澳门金莎,牙买加央行8月28日将利率下调25bp至0.50%;

埃及央行8月22日将隔夜存款利率下调150bp至14.25%,这是自2月以来再次降息,此前7月通胀数据明显低于预期;

中国香港在8月1日跟随美联储降息25bp至2.5%;

答:此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司的法定准备金率为6%,是金融机构中最低的,已处于较低水平,因此此次全面降准不包含这三类金融机构。

据央行,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,央行决定于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。在此之外,为促进加大对小微、民营企业的支持力度,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。

以下是近期新兴市场经济体降息的一些详情,除了中国香港和3个中东地区国家是跟随美联储降息之外,其他经济体对降息的原因解释都提到了应对经济下滑。

印度央行8月7日实施2019年的第四次降息,降息幅度为35bp至5.4%,凸显对经济增长速度放缓的担忧;

今年以来,全球掀起一轮降准风潮。

泰国8月7日意料地下调了基准利率25bp至1.5%,表达了对泰铢坚挺的担忧,并旨在刺激经济恢复增长;

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